1. 事件：小米发布新款 AI 智能眼镜

2025 年 6 月 26 日，小米正式发布新款 AI 智能眼镜。产品标准款价格与市场上已发 售 AI 拍摄眼镜接近，同时添加了电致变色镜片可选功能，标准版售价 1999 元，单色 电致变色版 2699 元，彩色电致变色版 2999 元。

相较于 Meta Ray-Ban，小米 AI 眼镜在续航、重量、功能等方面均有所提升。此款眼 镜采用骁龙 AR1+恒玄 BES2700 双芯片架构，音频播放等低功耗场景下恒玄芯片有利 于优化眼镜续航，叠加自主研发的金沙江电池，在重量更轻（不含镜片 40g）的情况 下，电池容量与 Meta 相比提升了近一倍，续航也更为持久。此款眼镜典型续航 8.6h （含 15 次 1 分钟录像，50 次照片拍摄，90 分钟蓝牙通话，20 分钟小爱语音通话， 20 次小爱图像问答），在累计连续拍摄情况下，续航可达 45 分钟，相比 33 分钟的 Meta AI 眼镜，续航提升明显。 此外，小米此款 AI 眼镜还有不同于 Meta 的创新亮点。小米 AI 眼镜增加了电致变色 款式选项，该技术可实现镜片颜色的受控调节（单色可调节四档遮光度，彩色可切黑 色/粉色/蓝色/紫色），为眼镜注入潮流元素。小米眼镜还能实现相机协同能力，据 IT 之家测评，使用微信通话或直播时，仅需点击融合设备中心按键，就可以直接调用眼 镜摄像头，秒切第一人称视角。除横屏拍摄外，小米眼镜还支持单独录音与实时翻译 功能，相较于 Meta 仅支持视频功能，更契合国内办公使用场景。

除 SoC 芯片和镜头选择 AI 眼镜标配的高通和索尼外，其余核心元器件均为国产，光 学配件则与明月镜片合作。在 Meta 与雷朋眼镜合作、借助其渠道取得成功的背景下， 小米此款 AI 眼镜的光学配件也选择与明月镜片合作，目前可支持线下配镜的合作眼 镜门店超 400 家，提供日常单光、防蓝光、智能变色等镜片类型，以覆盖驾驶、摄影、 数码使用等多场景。

京东发布战报，开售 12 小时后小米 AI 眼镜销量已突破 1 万台。据上海证券报，截 至 6 月 29 日 18 点，淘宝小米官方旗舰店的销量为 4000+，京东小米自营旗舰店销量 为 1 万+，总计至少 1.4 万台。至此，小米 AI 眼镜销量已破记录超过此前中国 AI 眼 镜销售速度。

2025 年行业进入“百镜大战”时代，厂商纷纷入局，行业百花齐放。Meta 凭借 RayBan Meta 引爆消费端后，国内厂商快速跟进——华为以鸿蒙生态互联整合硬件优势， 百度依托文心大模型推出小度 AI 眼镜，Rokid 则融合 AR 显示与通义千问大模型，影 目科技创新肌电传感器实现情绪识别交互，而传统眼镜商如博士眼镜与雷鸟合资布 局线下定制服务。厂商通过技术差异化和生态协同争夺市场，推动行业从极客玩具向 大众消费品转型。

2. 浅析 AI 眼镜市场规模和潜在空间

市场上将不带显示屏的智能眼镜统称为 AI 眼镜，带显示屏的智能眼镜统称为 AR 眼 镜，其中根据交互形态的不同，又可分为有无摄像头的智能眼镜。其中无摄像头、无 显示屏的眼镜代表产品为 2024 年 4 月李未可科技推出的首款 AI 眼镜 Meta Lens Chat，主打 AI 语音交互能力，可实现问答或简单任务布置功能，重量 43g，售价 699 元；有摄像头、无显示屏的眼镜代表产品为 Ray-Ban Meta，可实现听音乐、通话、 拍照、视频、直播等功能，内置 AI 也支持用户问答交互，基础款重量 50g，起售价 299 美元；带摄像头、带显示屏的智能眼镜代表产品为雷鸟 X2、Rokid Glasses，其 中 Rokid 重量 49g，衍射光波导单绿光显示，除拍照、接听电话外，还可实现识物翻 译、实时导航并显示标注等功能。

早期 AI/AR 眼镜概念提出可追溯至 1984 年，2000 年第一款 AR 游戏 AR-Quake 发布， 智能眼镜开始走出实验室。2012 年谷歌推出 Google Glass，轰动业界，但后续因技 术成熟度、隐私争议以及 1500 美元高昂售价等原因遗憾退场。 继谷歌之后，市场投 资热潮兴起，索尼、Meta、微软均发布相关产品，产品经历加速迭代期，但仍未打破 商业模式和技术瓶颈制约，市场进入冷静期，厂商开始塑造 XR 平台能力并推进硬件 持续迭代。2019 年 5G 快速发展、元宇宙概念的兴起叠加疫情带动消费结构变化，各 厂商开发消费级 AR 眼镜，2022 年高通推出骁龙 AR2 平台，作为首个专为 AR 眼镜打 造的平台，相较于 XR2 在体积、散热、功耗、续航等各方面均有较大提升。 直至 2023 年雷朋和 Meta 合作推出第二代 AI 眼镜，起售价 299 美元起，成为 AI 眼 镜市场的现象级产品。它以雷朋经典时尚样式为基础，重量仅 50 克，并搭载了 Meta 的实时翻译、语音助手和多模态交互 AI 技术，填补了传统 AR 设备笨重昂贵与基础 智能眼镜功能单一之间的市场空白。凭借轻量化全天候佩戴体验和“蓝牙耳机+便携 相机+时尚单品”的复合体验，该产品迅速风靡全球，2024 年全球销量突破 200 万 副。此后国内厂商快速跟进：星纪魅族发布 StarV Air2 智能眼镜；Rokid 融合 AR 显 示和通义千问大模型，推出 Rokid Glass；雷鸟发布雷鸟 V3 AI 拍摄眼镜，镜框采用 钛金属转轴，重量轻至 39g；李未可则于 2025 年推出三款 AI 眼镜，其中 LAWK View 相较于 Ray Ban Meta 更轻量化（38g）。

排除音频眼镜和投屏观影类 AR 眼镜，2024 年全球 AI 眼镜年度销量 234 万副。其中 销量多来自于 Ray-Ban Meta，概因国内 Q4 发布的 AI 眼镜新品大多集中于 2025 年量 产发售，因此国内销量主要来自星纪魅族 MYVU、StarV、界环、李未可等较早期发布 AI 眼镜产品的厂商。而 2024 年 AR 眼镜销量仅 6 万台，占比 3%。据维深信息推测， 伴随着越来越多厂商入局，且功能逐渐完善、应用场景逐渐丰富，2026 年 AI 眼镜销 量将突破 1000 万副。

中国镜片市场稳健增长，功能性镜片带动均价提升。据弗罗斯特沙利文数据，2018- 2023 年中国镜片零售规模 CAGR 为 4.4%，零售量 CAGR 为 2.5%。随着防蓝光眼镜、太 阳镜、老花镜等功能性镜片需求增加以及青控市场的持续向好，功能性镜片有望带动 均价提升。

AI 眼镜的市场空间也相较于其它 XR 设备来说更广阔，主要在于两点：1）作为 2000 元价格带的产品来说，它可以做到对传统眼镜迭代，以满足近视刚需人群的配镜需求， 据 WHO 数据，全球近视人群呈不断扩张态势，预计将从 2020 年的 26 亿人上涨至 2030 年的 34 亿人，再加上国际品牌雷朋、国内品牌博士、明月镜片等渠道的加成，其潜 在群体庞大；2）作为智能穿戴设备，AI 眼镜与智能手表、耳机等设备需求较为重叠，有望在短期内优化续航和重量的前提下替代 TWS 耳机、智能手表/手环等智能产品。 通过测算可得，国内 2000 元以上眼镜市场零售量已达千万级，AI 眼镜潜在替换需求 空间大。艾瑞咨询调研数据显示，华北、华南、东北区域在购镜方面消费潜力最大， 西南/西北/华南/华东/华中/华北/东北七大区域配镜预算在 2000 元以上的占比分别 为 5.1%/6.8%/10.1%/8.0%/6.4%/10.8%/10.1%。我们采用第七次人口普查数据中七大 区域的人口占比，以测算出全国 2000 元以上购镜预算人口比例，假设未来 4 年内比 例不变，通过育娲人口研究未来人口规模测算和弗罗斯特沙利文人均镜片购买量趋 势数据，得出 2025 年 2000 元以上眼镜的空间达 1174.6 万副，若未来 AI 眼镜在优 化续航、重量及算力上给出更为优秀的解决方案，则该产品有望替代部分预算 2000 元以上消费者配镜需求。

3. AI/AR 智能眼镜当前技术路径探讨

为解决重量、算力、续航难以兼顾的“不可能三角”问题，Meta 等主流厂商选择先 满足眼镜本身的佩戴功能，在减轻重量的基础上，短期以语音交互和轻量显示为主， 并考虑将部分算力和交互功能分散至手机、手表等其他设备，形成多设备协同的模式。 为满足 AI 眼镜佩戴和功能实现的矛盾，各厂商也做出了不同改进方案。 通过外接或充电盒以满足续航需求。为解决续航需求，各大厂商纷纷提出不同解决方案：比如 Meta 将眼镜盒作为充电盒使用，采用更轻便的皮革材质（重量约 133.3g）， 使其更方便携带，还新增了充电提示灯，用于充电状态显示;闪极科技于 2024 年 12 月 19 日发布“AI 拍拍镜”，并外接增程环配件，采用 6500mAh 大容量电池以解决充 电需求。雷鸟 V3 以及此次发布的小米眼镜也采用了同样的方案。

AI 眼镜芯片方案主要可分为三类，包括 SoC 方案、MCU+ISP 方案和 SoC+MCU 方案。 第一种 Ray-Ban Meta 应用的以高通 AR1 Gen1 芯片为例的单颗 SoC 方案，系统级 SoC 集成度高、性能强，但成本也高。为解决成本问题，不少芯片厂商又推出双芯片的方 案设计：第二种 MCU+ISP 方案，需外接 ISP 芯片用于影像功能；第三种 SoC+MCU 方 案，既可满足高性能计算，又可管理电源，正如小米推出的智能眼镜采用高通 AR1+ 恒玄 2700 双芯片结构。

通过端侧轻量化+云端强赋能实现算力需求。为实现轻量化的同时满足算力需求，降 低功耗，当前主流方案是将功能分散至手机端和云端，其中手机端可充分利用设备算 力，且具有实时性和隐私性，训练和推理成本较低；云端大模型则可以通过模型蒸馏 压缩技术转化为小模型，使其适用于资源受限的 AI 眼镜等设备。 光波导+Micro LED 是当前消费级 AR 最佳光学及成像方案。市面上成熟 AI 眼镜主要 使用 Birdbath 方案，凭借着低成本、优秀的画面质量和透光率等优势，主要用于观 影和娱乐，且当前量产产能、良率均较高，但其劣势在于体积较大且模组较厚。随着 消费级 AR 的迅速发展，消费者对 AI 眼镜的重量和视场角提出了更高要求，而轻薄 透明、大视场角的优势使得光波导技术以及优异的光学性能、低功耗、微型化等特性 而较好地适配于近眼显示需求的 Micro LED 成为目前最接近普通眼镜视觉形态的技 术方案。

4. 轻工相关标的在 AI 眼镜领域布局

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